Кредитные циклы - основные фазы

Кредитные циклы - основные фазы

В продолжение темы циклов, думаю что нужно обсудить кредитный цикл и его фазы. Так же как и сырьевое, его условно можно разбить на 4 фазы:

Фаза Роста

Начинает наблюдаться увеличение темпов роста кредитования. Растет спрос на кредит – растет и ключевая ставка, при этом темпы роста экономики не замедляются, а “хорошая” инфляция находится на умеренном значении. Восстанавливается экономическая активность. Как правило, бОльшая доля кредитов приходится на бизнес. Под конец фазы начинает наблюдаться значительный рост реальных доходов населения.

Хотите научиться грамотно выбирать инструменты фондового рынка? На своих консультациях мы на пальцах объясняем, с чего начать и куда вкладывать сбережения. Наши стратегии позволяют зарабатывать от 8% годовых в долларах. Записывайтесь на бесплатную онлайн-консультацию.

Фаза Заката

Рост доходов населения повышается, но и темпы выдачи розничных кредитов начинают опережать кредиты на бизнес. Деньги начинают браться не под развитие, а под потребление. В росте экономики наблюдается ускорение. Под конец фазы темпы роста кредитования бизнеса замедляются, ключевая ставка стагнирует или незначительно снижается.

Фаза Эйфории

Бизнес еще больше переходит в стадию распределения прибыли, сокращая спрос на кредиты. Это приводит к более агрессивному снижению ставки, для стимуляции кредитования, но приводит к тому, что больше закредитовывается население под потребление. Хоть визуально граждане чувствуют себя на пике, реальный рост экономики начинает стагнировать.

Фаза рецессии

Низкие ставки приводят к разгону “плохой” инфляции. Центральный банк вынужден прейти к поднятию ставки. Поднятие ставки приводит к сокращению доходов населения, которому все труднее обслуживать кредит. В эту фазу наблюдается повышенное количество дефолтов, экономика переходит в пике.

Эйфория в данном случае идет после фазы заката, так-как фактически, во вторую фазу проходится точка невозврата, а в третью можем увидеть финальное ускорение.

При этом, несмотря на связь экономик, многие страны находятся на разных стадиях цикла. Так, Россию можно отнести в промежуток между фазой рецессии и фазой роста, в то время как США находится где-то в стадии эйфории. Но это не означает, что американский рынок завтра упадет, потому как полный цикл может растягиваться на десятилетия. Но важно держать руку на пульсе – следить за риторикой ФРС, так-как переход к повышению ставки будет означать, наступление рецессионной фазы