Отраслевые циклы в отраслях экономики

Отраслевые циклы в отраслях экономики

Мы продолжаем тему отраслевых циклов. Давайте рассмотрим текущую ситуацию в четырех отраслях – металлургическая, нефтяная, полупроводники и банки. Первая часть была по ссылке.

Металлурги

Цены на сталь за последний год демонстрируют рост более 70%. При этом основные потребители металлопродукции – застройщики, несмотря на ударный 2020 год, не спешат увеличивать строительство, а как следствие, снижают спрос на продукцию металлургов. По отчетам Северстали, можем увидеть, что начался рост запасов год к году. Однако цена на сталь продолжает рост, что также обусловлено влиянием спроса со стороны финансовых спекулянтов.
Поэтому, металлургический сектор на данный момент находится между фазой восхода и фазой пика. Краткосрочно рост может продолжаться, но долгосрочные инвестиции в данный сектор уже не интересны.

Хотите научиться грамотно выбирать инструменты фондового рынка? На своих консультациях мы на пальцах объясняем, с чего начать и куда вкладывать сбережения. Наши стратегии позволяют зарабатывать от 8% годовых в долларах. Записывайтесь на бесплатную онлайн-консультацию.

Нефтяные компании


Цены на нефть, хоть и отросли от своих минимумов, но тут идет восстановление с низкой базы. Если смотреть относительно других периодов, то цена бочки находится на уровнях 2005 года, а с учетом инфляции, в реальном выражении и того ниже. В пандемию многие игроки, особенно мелкие, вынужденно сокращали мощности, либо подавали на банкротство. По данным о новых буровых вышках, видим, что нет такого же восстановления как у цены. При этом с восстановлением экономической активности продолжается и рост потребления

Поэтому нефтяной сектор на данный момент можно оценить между фазой дна и фазой восхода. Реально в секторе дно, но рынок уже закладывает дальнейший позитив, поэтому видим, что цены уже на восходе.

Полупроводники

В мире наблюдается дефицит полупроводников, что заставляет компании инвестировать в новые заводы. Но инвестиционный цикл в этой отрасли очень долгий, поэтому по многим признакам сектор сейчас находится в фазе восхода. Однако, в 2023-24 году, когда пойдет резкое увеличение мощностей, стоит задуматься о выходе из данной отрасли.

Банки

Банки подчиняются немного другим законам цикла – циклу процентных ставок. Подробней про кредитный цикл, думаю, стоит написать в отдельном посте. Единственное что стоит сказать, что цикл понижения процентной ставки и низкая ставка – негатив для банков, а цикл повышения ставки является позитивом. ЦБ РФ уже четко обозначило, что повышение ставки будет как минимум до середины 2022 года, поэтому можно ожидать, что банковский сектор будет показывать результаты лучше рынка.